李斌称蔚来亏损明处，资产负债表干净

李斌称蔚来亏损明处，资产负债表干净

蔚来的研发投入与财务状况

（一）巨额研发投入

蔚来自成立以来，始终将技术创新作为企业发展的核心驱动力，累计研发投入高达600亿元，这一庞大的投入涵盖了智能驾驶、智能座舱、电池技术、电驱系统和智能制造等五大关键领域,旨在构建全方位的技术壁垒。

在智能驾驶方面，蔚来全栈自研NAD智能驾驶系统，不断推进自动驾驶技术的边界，智能座舱领域，Panocinem全景数字座舱为用户带来了沉浸式的交互体验，电池技术上，蔚来积极布局固态电池量产，提升能量密度和安全性，电驱系统则采用新一代SiC电驱，提高能效，全球首个工业4.0标杆工厂的建设,也体现了蔚来在智能制造领域的前瞻性布局。

（二）透明的财务处理

蔚来在财报中将研发投入计为当期费用，这种财务处理方式使得公司的亏损情况一目了然，资产负债表保持了高度的干净和透明，截至2025年一季度，蔚来的无形资产仅记录400万美元，这与公司巨大的研发投入形成了鲜明对比,充分展示了蔚来对自身财务健康的严格要求。

（三）亏损现状与原因

尽管蔚来在技术创新和产品研发上取得了显著成果，但公司仍面临严重的亏损问题，2025年一季度，蔚来净亏损同比扩大至68.91亿元，累计亏损已破千亿元,亏损的主要原因在于高额的研发投入和充换电网络的布局。

蔚来的产品布局与市场表现

（一）多品牌战略

为了覆盖更广泛的市场需求，蔚来推出了多品牌战略，包括高端油车、高端纯电、大众价格带纯电等多个细分市场，乐道品牌和firefly萤火虫品牌的表现尤为亮眼，2025年6月，乐道品牌交付新车6400台，firefly萤火虫品牌交付新车3932台,共同推动了蔚来整体销量的增长。

（二）销量增长与市场认可

随着新产品的不断推出和市场策略的调整，蔚来的销量实现了显著增长，2025年第二季度，蔚来公司共计交付新车72056台，环比大增71.2%，这一成绩不仅体现了蔚来产品在市场上的竞争力,也为其未来实现盈利目标奠定了坚实基础。

蔚来的未来展望与盈利目标

（一）盈利目标与措施

李斌近期多次提及蔚来将于今年第四季度实现盈利的目标，并表示如果公司不盈利，不能持续健康经营，那他作为CEO是不称职的，为了实现这一目标，蔚来在公司内部进行了一系列改革，包括调整内部经营管理体系、优化成本结构、提高运营效率等，预计到第四季度，蔚来汽车毛利率将回升至17%至18%，销售管理费用为10%，研发费用率在6%至7%,以此回归到季度盈利状态。

（二）长期竞争力与挑战

尽管蔚来在短期内面临亏损和盈利压力，但公司凭借在技术创新和产品研发上的深厚积累，以及多品牌战略和市场布局的不断完善，有望在长期内形成强大的竞争力，新能源汽车市场的竞争日益激烈，特斯拉等国际巨头的竞争压力、国内同行的崛起以及消费者需求的不断变化,都对蔚来的未来发展构成了挑战。

相关问题与解答

（一）问题：蔚来的亏损主要集中在哪些方面？

答案：蔚来的亏损主要集中在研发投入和充换电网络布局两个方面，研发投入方面，蔚来累计投入高达600亿元，覆盖了智能驾驶、智能座舱、电池技术、电驱系统和智能制造等关键领域，充换电网络布局方面，蔚来致力于打造覆盖全国的充换电基础设施，虽然短期内看不到盈利,但能在长期上看到效率和回报的可持续性业务。

（二）问题：蔚来如何实现资产负债表的干净与透明？

答案：蔚来通过将研发投入计为当期费用，使得公司的亏损情况一目了然，资产负债表保持了高度的干净和透明，蔚来还采用了严格的财务管理制度，对每一项支出都进行精细化管理和监控，确保资金的合理使用和财务的健康稳定